出售计划暂时喊卡！Kate Spade第一季净利暴跌87.9% 分析师：这些数字不会把有兴趣的买家吓跑

Kate Spade发布2017年第一季财务报告，由于公司认列了700万美元的税前门市减损费用以及200万美元与策略重新调整相关的税前费用，使得净利只有140万美元，较去年同期大跌87.9%。净销售额则是2.71亿美元，较去年同期下滑1.2%，直接对消费者的零售业绩下滑2.4%，而扣除了来自电子商务的部分之后，实体零售下滑达8.1%。

毛利率可能是其中少数稍微有所起色的数据，第一季毛利率成长至63.2%，优于去年同期的61.8%。

公司首席执行官Craig A. Leavitt表示：“尽管零售环境充满挑战，在2017年第一季我们的电子商务成绩再一次达到双位数的成长，这成功补上了实体门市表现疲软而产生的缺口。”

尽管财务表现不理想，但Kate Spade的出售计划依旧有可能实现。2016年11月，投资人之一的Caerus Investors积极推动Kate Spade的出售事宜，也让公司股价从当时的17.93美元，飙涨到今年3月1日的24.24美元，外界普遍认为Kate Spade会在夏天时成功出售，价格预估落在每股24至25美元之间。

然而事情并没有这么顺利，潜在买家的出价不如预期，外界相信Coach参与了竞价，但Michael Kors却还没，也可能不会参加竞价。Kate Spade在4月上旬决定将出售的讨论推迟几周，表示需要更多时间谈判交涉，这个决定也让股价下跌6.4%，来到18.16美元。

尽管Kate Spade销售表现远低于华尔街预期，但对于出售一事，富国银行（Wells Fargo）分析师Ike Boruchow还是相当有信心，他认为，Kate Spade在2017年接下来的时间将能保持5%至10%的成长动能，Kate Spade的毛利率成长也优于外界期待，这也显示公司全架销售的商品比重逐渐增加，这已经与以往着重在折扣商品的情况有所不同，也因此，尽管这些财务数字不太会把有兴趣的买家们给吓跑，因为这一季的表现其实比媒体所报导的来得好。

杰富瑞投资银行（Jefferies）股市分析师Randal J. Konik则表示，Kate Spade的财务数字可能会让买家犹豫，最后提出一个更为合理的收购倍数，假如交易确实成真的话。他认为，不论是从公司的估值或以往的收购纪录来看，相较于Michael Kors，Coach才是更符合逻辑的收购者，假设Coach以税前息前折旧摊提前获利的10倍价格收购，出价约会落在总额31亿美元，换算每股价格约为20美元。

资料来源：WWD

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